Glossary
Loss-Versus-Rebalancing (LVR)
La valeur que les fournisseurs de liquidité d'un teneur de marché automatisé perdent en continu au profit d'arbitragistes négociant contre des prix on-chain obsolètes, mesurée face à un rééquilibrage.
Le LVR (prononcé « lever ») mesure l'argent que les fournisseurs de liquidité d'un AMM perdent au profit des arbitragistes. Chaque fois que le prix d'un actif bouge sur une plateforme plus rapide, les arbitragistes négocient contre le prix obsolète de l'AMM et empochent la différence. Le LVR isole ce coût comme l'écart entre la position du LP et une stratégie qui rééquilibre en continu les mêmes avoirs au véritable prix du marché.
Contrairement à la perte impermanente, le LVR est un coût récurrent qui s'accumule même si les prix reviennent ensuite. Il est devenu une référence clé pour évaluer les conceptions d'AMM et motive des mécanismes comme les enchères par lots fréquentes, la tarification basée sur des oracles et les hooks capturant la MEV afin de restituer cette valeur aux LP.