Glossary
Perpetual Futures
Contrat à terme sans échéance, maintenu proche du spot via un funding rate échangé périodiquement entre longs et shorts. Le produit dérivé phare de la crypto.
Un perp est un contrat à terme qui ne se règle jamais. Pour empêcher le mark price de dériver par rapport à l'indice, longs et shorts s'échangent un paiement de funding toutes les quelques heures : si le perp se négocie au-dessus du spot, les longs paient les shorts ; en dessous, les shorts paient les longs. Le funding ramène le mark price vers l'indice.
Les perps dominent le volume crypto. BitMEX les a popularisés en 2016, et ils sont désormais proposés sur toutes les grandes plateformes centralisées et on-chain (dYdX, GMX, Hyperliquid).