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Stablecoin
Token conçu pour suivre la valeur d'un actif de référence — souvent le dollar US — via des réserves fiat, du collatéral on-chain ou des mécanismes algorithmiques.
Les stablecoins sont les dollars de la crypto. Les stables adossés au fiat (USDC, USDT) sont remboursables 1:1 contre des réserves détenues en banque ; les stables adossés à de la crypto (DAI, LUSD) émettent des dollars contre des positions on-chain sur-collatéralisées ; les stables algorithmiques (FRAX en partie, UST historiquement) s'appuient sur un mécanisme d'émission-et-brûlage face à un token partenaire.
Ils dominent le règlement on-chain, les paires de trading sur DEX et le collatéral DeFi. Le profil de risque diffère fortement selon le design : pour un stable fiat le risque tient à l'émetteur et à ses banques ; pour un stable crypto, au collatéral et à l'oracle ; pour un stable algorithmique, à la réflexivité de son mécanisme.