Glossary
TWAP
Time-Weighted Average Price — le prix moyen sur une fenêtre temporelle. Utilisé à la fois comme oracle résistant à la manipulation et comme stratégie d'exécution de trading.
Le TWAP moyenne un prix dans le temps, donnant un poids égal à chaque intervalle. Uniswap v2 et v3 exposent des oracles de prix cumulés à saveur TWAP que les protocoles lisent pour valoriser le collatéral de façon résistante à la manipulation court terme : même si un attaquant pousse le prix spot sur un bloc, le TWAP bouge à peine.
En tant que stratégie d'exécution, un ordre TWAP fractionne un grand trade en plusieurs petites tranches sur une période choisie — minimisant l'impact prix au prix d'un risque d'exécution sur la fenêtre. CoW Protocol et les AMM de style TWAMM font de l'exécution TWAP une primitive on-chain de premier rang.